港交所助LME拓中国市场 伦港通获中英两国元首力挺

期待已久的深港通迟迟未来，港交所却于10月22日突然宣布，拟与伦敦金属交易所（下称LME）筹划伦港通，希望借此机制，令内地商品期货投资者，通过香港期货交易所，参与LME的产品交易。 伦港通是本次中国国家主席习近平出访英国的成果之一，港交所行政总裁李小加和LME负责人签订合作备忘录时，习近平和英国首相卡梅伦在现场参与见证。 由于港交所和LME目前签订的合作文件仅是备忘录，后续仍需完成大量工作，包括建立互联机制、获得监管机构批准等，因此暂时无法确定何时能真正落实。 有学者认为，这一机制的落地，必然将推动内地期货市场的开放，以及增强中国在国际大宗商品的定价能力。但有期货从业者称，目前没有细则出台，无法评估伦港通的价值。 筹备约一年 商品通迈出实质一步 港交所提供的官方文件显示，伦港通的运作机制与沪港通类似，即港交所旗下的香港期交所和LME建立交易通，香港期货结算公司则与伦敦金属交易结算所建立结算通，有了这个机制，投资者可以透过香港期交所交易和结算LME的产品。 其实，港交所现任总裁李小加自2009年底上任以来，其核心管理思路就是拓展与内地市场的互联互通，特别是在港交所2012年收购LME之后，商品通成为与沪港通、深港通并驾齐驱的发展方向。 本次伦港通的突然宣布也超出市场的预期。港交所发言人接受腾讯财经查询时表示，商品互联互通的想法在收购LME之后一直都有，直到去年9月LME结算所正式启用后，才开始具体思考商品通的计划，距今有一年多。 去年11月底，港交所推出以人民币计价的铜、锌、铝LME小型合约，开始试水香港本地商品期货市场。在那次记者会上，李小加更加明确了港交所发展商品期货的目标。 “历史上香港是商品沙漠，生态环境不好，现在要改造生态，目的是变成绿洲。港交所要服务亚洲客户，提供亚洲价格，打造香港成为大的商品交易中心。”李小加在那天说。 同一天，一位叫李刚的中年男性也出现在记者会现场，他被引荐给记者的身份是李小加的商品顾问。今年4月港交所宣布成立内地事务科时，李刚是成员之一，给他的介绍是“李刚曾在内地多家期货公司担任高级管理职务，后于2004年创立Shanghai Billionton Metal，并担任行政总裁至2012年。” 合作机制尚未制定 投资者冀细则早日出台 直接向李小加汇报的李刚无疑是李在商品期货方面重要智囊。腾讯财经10月22日致电李刚。身在伦敦的他表示目前不便做出任何评论，因为要赶去开会，所以匆匆挂断电话。 伦港通的消息一经公布，迅速成为媒体关注的焦点，但因为目前签订的仅是合作备忘录，后续仍有大量工作待完成，因此港交所也无法预计何时能真正落地执行。 港交所在官方文件中表示，伦港通的实施须取得香港、英国以及欧盟的监管批准才可落实，目前各方尚无签署任何正式协议，参与各方将与有关监管机构商讨涉及的产品类别、操作模式、系统要求等事宜。 “今天公布的合作备忘录太简单，没有任何细节，现在很难评价，要待细则出来之后，看怎样能打开中国市场、怎样参与LME交易，以及涉及的法律、监管怎样安排。”一家LME参与者香港公司的负责人向腾讯财经表示。 伦港通旨在降LME门槛 助中国增强商品定价权 尽管伦港通的实施细则仍需花费时日去执行，但在北京工商大学证券期货研究所所长胡俞越看来，伦港通无疑是连接中国期货市场与国际期货定价中心LME的重要桥梁，这将加快中国期货市场的开放，也将倒闭相关政策的改革，最终提升的是中国在国际商品市场上的定价能力。 目前只有LME的会员才能参与场内交易，而LME对会员设置的门槛又格外高。中国只有6家大型企业是LME会员，分别是广发证券、中银国际、招商证券、工商银行、ASB亚洲投资以及利记集团6家公司。 港交所发言人表示，根据设想，伦港通就是要降低LME的门槛，让中国的投资者在香港参与LME的买卖，因为他们对香港的制度、环境更为熟悉。 “中国企业的交易量目前占LME总量的比重很大，特别是民企对商品期货投资的需求很强，但是缺乏顺畅通，很多大型商品投资者也是打着政策的擦边球，通过收购香港的期货公司，完成配置，如果有了伦港通，借助香港为跳板，将加速中国期货市场的开放，这也与中国企业走出去、人民币国际化相辅相成。” 胡俞越说。